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时间：2023年08月17日

财政部下达2016年地方债置换限额

【铝道】财政部日前已向省级财政部门铠装热电阻下达2016年地方存量债务的置换债券额度上限规模，地方债置换额度上限较去年有所增加。

财政部下达2016年置换债券额度较去年提前。财较铅卤化钙钛矿有明显改良政系统人士表示，今年置换债的发行将有所提前，预该增效肥料可以使食粮、经济作物平均增产15%⑵5%计2016年上半年将有大量置换债券发行。

所谓额度上限，就是假如财政部下达的置换债券额度上限是1000亿元，地方省市可以发900亿元，也可以发1000亿元，但不能超过1000亿元，较终发行规模未必会达到上限。华北某省市债务办负责人解释称。2015年，地方政府需按财政部下达的置换额度全额发行债券。

截至发稿前，财政部未就置换债券额度上限规模等问题回复21世纪经济报道的采访函。

2016年置换债券额度增加，可置换以后年度到期债务

2015年地方债发行安排中，财政部于2015年3月、6月、8月分三批下达地方债置换额度，总额度3.2万亿元。置换额度在各省级地方政府之间分配，地方政府则需按照财政部下达的置换额度全额发行债券。

财政部部长楼继伟去年12月26日表示，置换原则上由省级政府根据偿债需要、市场情况自行确定，中央政府不再硬性下达置换债务额度。这意味着，省级政府在置换债发行上将拥有更多自主权。

21世纪经济报道从地方财政系统了解到，地方财政系统在2015年底统计2016年及以后年度债务到期情况，并在2016年年初上报财政部。

地方先向财政部报一个置换债务的数额，财政部根据全国情况统筹协调，前述华北地方债务办负责人表示，如果有的省份报得多了，财政部就会砍掉一部分，然后再向地方下达具体的置换债券额度上限。

21世纪经济报道了解到，日前财政部已向省级财政部门下发置换债券额度上限规模，置换债券额度上限较去年置换债规模有所增加。碳化钨即是，2016年置换债券额度将超过2015年的3.2万亿元，但21世纪经济报道尚未获得具体的置换债规模上限数额。

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置换债券额度上限有所增加，增幅也比较大，西北地区一省份债务办负责人对21世纪经济报道表示，今年置换债券也可以置换以后年度到期的债务。

置换债发行将提前，今年将分两次置换

对于置换债规模，楼继伟去年12月26日介绍，截至2014年底地方政府存量债务余额15.4万亿，其中1.06万亿是过去批准发行债券的部分。除去这部分之外，剩余的通过银行贷款、融资平台等非热保护器债券方式举借的存量债务，国务院准备用三年左右的时间进行置换。

2015年政府债务已置换3.2万亿，因此地方政府还有11.14万亿的存量非债券债务等待置换。市场则对三年的理解有所争议，主要争议点为是否包含2015年。如包含2015年，则未来两年平均每年置换5.57万亿；如不包含2015年，则未来三年平均每年将置换3.71万亿。

换言之，不论何种情况，未来几年置换债的发行规模都将超过2015年的3.2万亿。今年地方财政收入增速放缓甚至负增长，增加置换债规模可以缓解地方财政压力。东部省份人大常委巴斯夫公司对该类产品的质量和安全标准非常关注会预工委一负责人对21世纪经济报道表示。

2015年，靠前批1万亿置换债券额度于今年3月中旬下达，各省份从今年5月中旬才发行地方债，发行时间集中在下半年。

去年存在一个问题，置换债券下半年才发行，但需要上半年还款的地方就存在压力。华东地区一地级市债务办负责人向21世纪经济报道表示：

财政部下达置换债券额度上限后，地方政府可以自主安排置换债发行。

多位地方财政系统人士表示，因为额度上限下达较早，今年置换债发行将提前。这几天在填报具体项目金额，分上半年和下半年两次置换。前述华东地区地级市债务办负责人对21世纪经济报道表示。

在提前发行的情况下，地方政府有更多的时间发行更大规模的置换债。同时也解决债务资金到位缓慢的问题。

楼继伟去年12月26日在回第4答全国人大代表询问时则表示，为了避免地方竞相发债对市场产生冲击，（要）做好地方债券发行与国债发行平稳衔接，将对置换债的发行进度做必要的组织协调。

因为置换债和新增债的规模都会增加，今年有更多的地方债将要发行，前述西北省份债务办负责人坦言，因此今年地方债发行压力会大些一些，债券市场的供给增加，金融市场不知能否承受。 21世纪经济报道获悉，目前新增债券额度尚未下达。