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全球投资者视中国增长放缓为大风险0封包机

时间：2022年11月02日

全球投资者视中国增长放缓为大风险

投资者视中国增长放缓和欧债危机为全球两大风险新浪财经

北京时间5月17日晚间消息，据彭博所做调查，各有36%和31%的投资者认为欧洲债务危机和中国经济增长放缓为2013年全球经济所面临的最大风险，只有16%的人视美国债务问题为最大风险。

《彭博全球调查》5月14日基于对906位彭博客户做所调查，受访者通过彭博终端接受调查，他们代表了金融、市场和经济领域的精英决策者。

调查还显示，六成受访者认为美国经济将改善，同样比例的人认为欧洲经济将恶化；认为中国经济恶化的受访者占到44%，另外45%认为状况不变，仅9%认为会改善；而看好日本经济的投资者占到近半数，仅14%的人认为其经济将恶化。

在投资机会方面，超过半数投资者认为美国市场未来一年会提供最佳投资机会，日本居次；欧盟和中国被投资者视为投资机会最差。

在资产类别方面，有54%投资者认为股票未来一年将提供最佳回报，远高于排名随后的不动产、外汇和大宗商品。在未来一年哪类资产会提供最差回报问题上，39%投资者称是债券，24%称是黄金(1343.10,-21.60,-1.58%)。

截至周四，金价今年已经累计下跌17%，标准普尔500指数则累计上涨16%。投资者正逐步退出黄金ETF，而寻求收益率更高的资产，如美国股市。

投资者力避中国经济风险中国经济与公共政策独立观察人士陈序

从市场数据看，全球投资者正在为中国经济增长放缓做必要准备。甚至，美银美林对基金经理月度调查显示，中国经济放缓以及大宗商品价格的大幅下跌可能取代欧元区债务危机成为投资者的最大担忧。接受调查的有231位基金经理，管理资产总计6610亿美元。其中25%将中国经济“硬着陆”视为头号风险，这个比例在4月份仅为18%。而认为欧元区危机是投资主要风险的比例只有29%，低于上个月的42%。此外，减持大宗商品者从3月份的11%增至29%。减持债券者则由3月份50%减至 38%。

直接打击投资者与经济学家信心的，是中国4月份经济数据。4月份中国工业增加值同比增长9.3%，但低于市场预期。同时，中国第一季度经济数据也令人失望，当季GDP(国内生产总值)同比增长7.7%，低于去年第四季度的7.9%。曾在今年年初对中国去年第四季度经济将明显回升抱有很高期望的经济学家纷纷转而调低今年中国经济增速预期。据《华尔街日报》报道，最新一个下调下调中国GDP增长预期的是摩根大通经济学家朱海斌。获知中国官方的4月份工业增加值数据之后，朱海斌将今年中国GDP增长预期从此前的7.8%下调至7.6%，他指出有迹象显示需求不振且制造业疲软态势正在向服务业蔓延。摩根大通去年末作出的最初预期为中国2013年经济增长8%。朱海斌在一份研究报告中写道，4月份数据表明中国内需依然疲软，并且已拖累服务业增长放缓。之前，渣打集团已将对今年中国经济增速的预期从此前的8.3%下调至7.7%。荷兰国际集团的预期从之前的9%下调至7.8%。汇丰从之前的8.6%调低至8.2%。只有少数经济学家维持了之前的预期。大和维持8.1%的预期增速。凯投宏观也维持了其8%的增幅预期不变。瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光在接受道琼斯通讯社专访时表示，尽管维持对中国全年GDP增长7.7%的预测，但中国二季度经济增速会继续小幅回落，同比增速约在7.6%附近，环比增长会下滑至1.5%，这将是年内经济增速的低点。他预测中国新一届政府会在今明两年大力推进结构性改革，可能把明年的经济增长目标进一步调降为7%，而实际能达到7.5%左右的经济增长。

再回顾中国央行日前公布的4月金融统计数据，2013年1～4月社会融资规模为7.91万亿元，比上年同期多3.06万亿元。问题是虽然今年前四月社会融资规模接近8万亿，但中国企业产能过剩问题依然突出，企业投资意愿较低，经济增速仍呈下降趋势。值得注意的是，中国经济反弹的基础还不牢固，还是依靠一个老模式，即中央政府加大财政刺激力度，推动包括银行信贷在内的社会融资规模大幅增长。而新一届中国中央政府明显不愿意再通过单一刺激政策来保增长，重复信贷扩张与产能过剩的恶性循环。何况，上一轮中国经济保增长中留下的产能过剩和地方政府债务问题尚未得到彻底清理。正如中国国务院总理李克强所表示，要实现今年发展的预期目标，靠刺激政策、政府直接投资，空间已不大，还必须依靠市场机制。如果过多地依靠政府主导和政策拉动来刺激增长，不仅难以为继，甚至还会产生新的矛盾和风险。

我以为，中国经济能否强劲复，短期取决于中国政府积极财政政策有多大空间。中长期要看结构性改革的成效。此时采取较保守的投资策略，不失明智。

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